{"id":50908,"date":"2024-01-24T16:48:46","date_gmt":"2024-01-24T15:48:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.dein-dlrp.de\/disney-parks-magazin\/?p=50908"},"modified":"2024-01-24T16:48:46","modified_gmt":"2024-01-24T15:48:46","slug":"disney-war-2-5-nelson-peltz-vs-the-walt-disney-company","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.dein-dlrp.de\/disney-parks-magazin\/disney-war-2-5-nelson-peltz-vs-the-walt-disney-company\/","title":{"rendered":"Disney War 2.5: Nelson Peltz vs. The Walt Disney Company"},"content":{"rendered":"\n
\"\u00dcber
Der Disney War 2.5 hat begonnen<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Disney stand als Unternehmen in seiner nunmehr mehr als 100j\u00e4hrigen Geschichte schon oftmals an Wendepunkten und auch zurzeit sind die Fahrwasser des Unternehmens alles andere als ruhig. Disney steht aus vielen Richtungen in der Kritik \u2013 f\u00fcr seine Linie bei seinen aktuellen Film- und Serienproduktionen, f\u00fcr seinen nur noch z\u00f6gerlichen Ausbau der Parks, aktuell ohne bekannte Vision f\u00fcr die Zukunft, w\u00e4hrend die Konkurrenz aufr\u00fcstet, f\u00fcr seine unklare Linie beim fr\u00fcheren Gewinnbringer ESPN. Die Verantwortung f\u00fcr diese Probleme sehen viele beim aktuellen Board of Directors der Walt Disney Company, das vielen nur noch wie ein Abnick-Komitee f\u00fcr die Ideen Bob Igers erscheint. Einer dieser Kritiker ist Nelson Peltz. Nur ist Nelson Peltz nicht einfach nur irgendein Fan, sondern ein bei der The Walt Disney Company stark investierter Gesch\u00e4ftsmann. Und Nelson Peltz ist nun bereit, den Kampf um Einfluss bei Disney \u2013 erneut – aufzunehmen.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\"\"\n\n\n\n

Disney War 2.5<\/h2>\n\n\n\n

Der Kampf von Nelson Peltz um Einfluss bei Disney geht in die n\u00e4chste Runde. Der Investor, der der gr\u00f6\u00dfte private, nicht-institutionelle, Aktieninhaber der Walt Disney Company ist, greift wieder nach Positionen im Board of Directors des Unternehmens. Das Board of Directors stellt bei Unternehmen in den USA, vereinfacht ausgedr\u00fcckt, einen Verwaltungsrat dar, in dem quasi Vorstand und Aufsichtsrat wie wir diese aus deutschen Aktiengesellschaften kennen, vereint sind.
Als Nelson Peltz 2023 seinen ersten Anlauf gestartet hat, Einfluss auf den Verwaltungsrat der Walt Disney Company zu erlangen, wurde das als der Disney War 2.0 bezeichnet \u2013 in Erinnerung an die Auseinandersetzungen um das Unternehmen zu Ende der \u00c4ra Eisner, als Roy Disney mit seiner Save Disney Kampagne gegen Eisner um Einfluss im Unternehmen k\u00e4mpfte. Auch wenn es damals keinen ganz eindeutigen Sieger gab, musste Eisner seinen Platz als CEO r\u00e4umen und Platz machen f\u00fcr Bob Iger \u2013 der heute wieder und immer noch diese Position im Unternehmen innehat. Wer mehr \u00fcber diesen Disney War zu Beginn und in der Mitte des ersten Jahrzehnts der 2000er Jahre erfahren will, dem sei das gleichnamige Buch des Investigativjournalisten und Pulitzer-Preistr\u00e4gers James B. Stewart ans Herz gelegt.<\/p>\n\n\n

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Nelson Peltz startet einen zweiten Anlauf mit Restore the Magic<\/h3>\n\n\n\n

Nun hat Peltz seine RestoreTheMagic Kampagne<\/a>, die er im vergangenen Jahr schon aufgelegt hatte, erneut gestartet.
2023 hat Peltz sich nach Versprechen der Walt Disney Company noch zur\u00fcckgezogen \u2013 Versprechen, von denen er nun sagt, sie seien nicht eingehalten worden. Nun startet er einen neuen Anlauf, sich zwei Pl\u00e4tze im Disney Board of Directors zu sichern. Unterst\u00fctzt wird er dabei unter anderem von Ike Perlmutter, der heute der zweitgr\u00f6\u00dfte private Inhaber von Disney Aktien ist. Perlmutter selbst war noch bis 2023 CEO von Marvel Entertainment innerhalb des Disney Konzerns und hat das Unternehmen alles andere als friedlich verlassen.<\/p>\n\n\n\n

Die Gr\u00fcnde von Peltz f\u00fcr seinen neuen Angriff<\/h3>\n\n\n\n

Peltz nennt den zunehmend schwindenden Aktienkurs, die mangelnden Investitionen in Walt Disney World (gerade angesichts des Baus von Epic Universe, dem dritten Park von Universals Resort in Orlando bzgl. dessen Disney eine Politik des Aussitzens zu fahren scheint), das Ausbluten der Parks Division zur Querfinanzierung von Disney+ und floppenden Kinofilmen und die Besetzung des Boards mit Menschen, die keinen Bezug zu Disney h\u00e4tten, als Grund f\u00fcr seinen neuen Angriff.
Da im letztem Jahr der Vorwurf, die Mitglieder des Boards h\u00e4tten zu wenig Bezug zur Disney-Genetik auf ihn selbst zur\u00fcckgefallen ist, hat Peltz dieses Mal, neben sich selbst, noch Jay Rasulo f\u00fcr einen Sitz im Verwaltungsrat der Walt Disney Company benannt.<\/p>\n\n\n\n

Jay Rasulo \u2013 ein alter Bekannter<\/h4>\n\n\n\n

Jay Rasulo hat diese Disney Erfahrung definitiv, auch wenn er Disney Fans nicht nur in positiver Erinnerung geblieben ist. Rasulo war von 1986 bis 2015 bei der Walt Disney Company t\u00e4tig und dort unter anderem auch in Disneyland Paris<\/a>. Hier bekleidete er Positionen vom Executive Vice President der Euro Disney SCA \u00fcber den President der Euro Disney SCA bis hin zum CEO von Disneyland Paris \u2013 eine Position in der er von 2000 bis 2002 t\u00e4tig.
Danach war er Pr\u00e4sident der Disney Parks Division und von Oktober 2005 bis Dezember 2009 war Rasulo Vorsitzender von Disney Parks & Resorts, danach CFO (Chief Financial Officer) der Walt Disney Company \u2013 und somit die zweiteinflussreichste Person im Unternehmen. In seiner Zeit in F\u00fchrungspositionen der Disney Parks & Resorts galt er als \u201ew\u00fcrdiger\u201c Nachfolger von Paul Pressler, weil er \u00e4hnlich stark f\u00fcr Einsparungen und Einschnitte stand.
In seine Zeit als CFO hingegen fielen die Freigaben von wegweisenden Projekten wie Pandora \u2013 The World of Avatar im Animal Kingdom<\/a> und Star Wars Galaxy\u2019s Edge in den Hollywood Studios<\/a> und Disneyland in Kalifornien, sowie die Umsetzung von New Fantasyland im Magic Kingdom<\/a> in Orlando. Zurzeit ist Rasulo Vorsitzender des US Travel and Tourism Advisory Board und Direktor des Safe Borders\/Open Doors Komitees des Department of Homeland Security der USA.<\/p>\n\n\n\n

Die Kritik von Peltz an der aktuellen Unternehmensf\u00fchrung<\/h3>\n\n\n\n

Als Beleg f\u00fcr seine Kritik bringt Peltz unter anderem an, dass der Aktienkurs der Walt Disney Company in den letzten 10 Jahren nur um 40% gestiegen sei, im Vergleich zu 208% beim S&P 500 Index und sogar 441% bei Unternehmen, mit denen sich Disney selbst im Bereich der Medien als im Wettbewerb befindlich sieht \u2013 was das Argument Disneys, dass es sich bei den aktuellen Problemen der The Walt Disney Company um derzeit typische Branchenprobleme handle, entkr\u00e4ftet. Die Performance von Mitbewerbern im Bereich Medien \u00fcberstieg die von Disney in den letzten 10 Jahren deutlich.<\/p>\n\n\n\n

\"Diagramm<\/a>
Entwicklung des Aktienkurses von Disney mit Vergleichswerten.
QUELLE: Trian Partners<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Kritik, wie Disney sie im Gegenzug \u00e4u\u00dfert, an seiner eigenen Expertise im Bereich der Medien, konterte Peltz mit:<\/p>\n\n\n\n

\n

Sie sagen, ich habe keine Medienerfahrung. Ich behaupte gar nicht, dass ich welche habe. Aber ich sagen Ihnen [seinem Gespr\u00e4chspartner bei einem Interview auf CNBC] sagen, dass ich nicht glaube, dass sie [Disneys aktuelles Board] selbst viel ‘Medienerfahrung’ haben. Sie haben dieses Jahr einen Rekord gebrochen. Wussten Sie, dass die letzten f\u00fcnf Filme in Folge gro\u00dfe Verluste waren? Wenn das mit ‘Medienerfahrung’ einhergeht, m\u00f6chte ich einen Mann, der keine ‘Medienerfahrung’ hat.<\/p>\nNelson Peltz<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

Peltz sagte zudem, dass Disney trotz seines aktuellen Misserfolgs wolle, dass die Aktion\u00e4re dasselbe Board of Directors im Amt best\u00e4tigen, das f\u00fcr diesen Misserfolg \u00fcberhaupt verantwortlich sei bzw. zwei neue Direktoren ernennen sollten, die auch nach dem Schema ausgew\u00e4hlt seien, die W\u00fcnsche der Unternehmensf\u00fchrung abzusegnen.<\/p>\n\n\n\n

\"Tabelle,<\/a>
Die Performance des Aktienkurses der Walt Disney Company w\u00e4hrend der Amtszeit der aktuellen Mitglieder des Board of Directors im Vergleich zur Entwicklung des S&P500 Index.
Quelle: Trian Partners<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Peltzs Plan f\u00fcr Disney<\/h3>\n\n\n\n

Peltz hat zusammen mit seinem Investmentunternehmen Trian Partners einen Plan aufgestellt, wie er Disney wieder in die Erfolgsspur f\u00fchren wolle und stellt diesen den aktuellen Unternehmensstrategien gegen\u00fcber. So wirft er Disney vor, aktuell nur den Status Quo erhalten zu wollen, was den Stil der Unternehmensf\u00fchrung angeht. Er wolle hingegen, dass Disney sich mehr auf best practices besinnt und auch endlich aktiv an der Suche nach einem Nachfolger von Bob Iger arbeitet. Zudem fordert er eine Bezahlung, die mehr von Unternehmensergebnissen abh\u00e4ngig ist. Statt konkreter Zahlen w\u00fcrde Disney f\u00fcr sein Streaming nur vage Ziele formulieren, wohingegen Trian Partners m\u00f6chte, dass es konkrete Zielvorgaben bei den Margen gibt, an denen die Leitung des Unternehmens gemessen wird. \u00c4hnliches gilt f\u00fcr die Sport-Sparte rund um EPSN, f\u00fcr die er Disney vorwirft, keinen klaren Businessplan mit klaren Zielen zu haben und zu kommunizieren. F\u00fcr die Studios der Walt Disney Company fordert er statt der leeren Phrase, man wolle die Lage wieder verbessern, eine engmaschige Kontrolle aller Prozesse, inklusive der kreativen, durch die Unternehmemsf\u00fchrung mit tats\u00e4chlicher Verantwortlichbarkeit f\u00fcr den Erfolg der Produktionen und das Wiedererlangen der #1 Position an den Kinokassen.<\/p>\n\n\n\n

Disney Parks: (Re)investitionen statt Querfinanzierung<\/h4>\n\n\n\n

Hinsichtlich der Parks spricht Peltz Dinge an, die auch die Disney Fans seit langem kritisieren: Disney stelle st\u00e4ndig gro\u00dfe, strategische Investitionen in Aussicht, mit verhei\u00dfungsvollen Blue Sky Konzepten, bleibe dabei aber im Vagen, ohne diese Visionen je wirklich zu konkretisieren. Peltz fordert eine klare Vision f\u00fcr die Parks, mit einer klaren Wachstumsstrategie sowie das Ende des massiven Entziehens von Geld, das die Parks erwirtschaften f\u00fcr anderen Zwecke, sondern Re-Investitionen des Gro\u00dfteils der von den Parks erwirtschafteten Gelder in die Parks.<\/p>\n\n\n\n

Unternehmenszahlen best\u00e4tigen Peltz<\/h5>\n\n\n\n

Und die Zahlen der Walt Disney Company best\u00e4tigen Peltz \u2013 die Walt Disney Company hat ihren operativen Gewinn vor Steuern im vergangenen Jahr zwar um 6% erh\u00f6ht, aber das basiert alleine auf den Disney Parks und der Disney Cruise Line. Der Gewinn vor Steuern im Bereich Entertainment sank 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 32%, der vom Bereich Sports (ESPN, ESPN+ etc.) um 9%, w\u00e4hrend der Gewinn bei Disney Experiences, also Disney Parks, Disney Cruise Line, Adventures by Disney u.a. um 23% stieg und somit das Einzige war, was die Walt Disney Company vor einer negativen Gesamtentwicklung bewahrt hat.<\/p>\n\n\n\n

Die Reaktion von Disney<\/h3>\n\n\n\n

Disney r\u00e4t, wie nat\u00fcrlich zu erwarten, davon ab, bei der Jahreshauptversammlung dieses Jahr, die von Peltz und Trian Partners vorgeschlagenen Personen in den Verwaltungsrat zu w\u00e4hlen und empfiehlt, seinen eigenen Vorschl\u00e4gen f\u00fcr die Besetzung des Board of Directors zu folgen.<\/p>\n\n\n\n

Disney bestreitet zudem ein wirkliches Interesse von Peltz an Disney, das die aktuellen Mitglieder des Boards nach eigener Aussage h\u00e4tten. Gerade diese Aussage erscheint zweifelhaft. Peltz und Trian sind keine Investoren, die daf\u00fcr bekannt sind, Unternehmensanteile nur zu kaufen, um sie schnell wieder abzusto\u00dfen. Alleine die Anzahl der Aktien, die Peltz an Disney h\u00e4lt, spricht hier eine andere Sprache. Peltz h\u00e4lt 1,76% der Aktien der Walt Disney Company, sein Mitstreiter Perlmutter 1,4% und zusammen mit anderen Bereichen von Trian Partners kontrollieren die beiden ca. 3,5% der Aktien der Walt Disney Company \u2013 das mag nicht nach viel klingen, ist aber ein au\u00dferordentlich gro\u00dfer Wert f\u00fcr private Investoren, die nicht im Namen institutioneller Anleger Aktien halten. Zu sagen, er habe kein wirkliches Interesse an der Walt Disney Company, wie Disney das darzustellen versucht, im Gegensatz zu den Mitgliedern des Boards, ist absurd \u2013 denn durch sein Investment ist f\u00fcr Peltz der Erfolg zwangsl\u00e4ufig sehr wichtig. Er hat einen signifikanten Anteil seines Verm\u00f6gens in die Walt Disney Company investiert und h\u00e4lt ein vielfaches der Disney Aktien, die alle aktuellen Mitglieder des Boards, inklusive Bob Iger gemeinsam halten. Die aktuellen Mitglieder des Boards inklusive Iger halten zur Zeit Aktien im Wert von ca. 35 Millionen US-Dollar. Trian Partners um Peltz und Perlmutter h\u00e4lt fast 100x so viele, n\u00e4mlich Aktien im Wert von mehr als 3 Milliarden US-Dollar.
Aufgrund der aktuellen Modelle der Verg\u00fctung ist die Unternehmensf\u00fchrung von Disney weit weniger abh\u00e4ngig vom Aktienkurs, als Peltz und seine Mitstreiter \u2013 genau das ist, wie oben erw\u00e4hnt, ein Kritikpunkt von Peltz: die Bezahlung sowie die Boni der Unternehmensf\u00fchrung orientieren sich zu wenig am wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens, weswegen das reine Aussitzen als die einfachste Option erscheinen kann.<\/p>\n\n\n\n

\"Diagramm,<\/a>
Anteile von Trian Partners an der Walt Disney Company im Vergleich zum Board.
Quelle: Trian Partners<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Peltz\u2018 Aussagen bei CNBC<\/h3>\n\n\n\n

Nelson Peltz hat dem Sender CNBC ein ausf\u00fchrliches Interview gegeben, in dem er auch Bezug nimmt auf einen k\u00fcrzlichen Besuch in Walt Disney World \u2013 gezielt privat, wie ein normaler zahlender Gast, ohne VIP-Guides oder sonstige Vorzugsbehandlung.
Dazu sagte er unter anderem, nat\u00fcrlich mit Sarkasmus zu verstehen:<\/p>\n\n\n\n

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Die Leute waren wunderbar, alle Angestellten haben gel\u00e4chelt, und das liegt wahrscheinlich zum gro\u00dfen Teil daran, dass sie keine Disney-Aktien besitzen.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

und weiter:<\/p>\n\n\n\n

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Der Park hat, wie ich schon sagte, einige Fahrgesch\u00e4fte die waren gro\u00dfartig, aber man sieht, dass er in die Jahre gekommen ist. Es muss mehr Kapital investiert werden.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

und<\/p>\n\n\n\n

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Sie brauchen jetzt mehr Kapital, weil die Konkurrenz immer sch\u00e4rfer wird. Comcast er\u00f6ffnet in zwei Jahren einen brandneuen Park quasi um die Ecke.<\/p>\nPeltz bei CNBC<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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